动力煤日耗开始回落，节前效应明显

　　动力煤观点：日耗开始回落，节前效应明显(1)1月23日，CCI指数：5500K 594元/吨(-2)，5000K 516元/吨(-1)，进口5500K 72.5美元/吨(+0.8)。(2)1月23日，易煤指数：北方港5500K 595(-2)，5000K 516(-1);长江口5000K 567(-1)，5500K 649(-1)。(3)1月23日，秦港库存574.5万吨(+0.5)，六大电厂库存1435.8万吨(+9.1)，日耗66.7万吨(+0.1)，存煤可用天数22天(+1);秦港(Q5500)动力煤价格589元/吨(-2)，广州港山西优混(Q5500)价格695元/吨(-)。期货1905合约贴水现货13元/吨。

　　逻辑：神木“1.12矿难”重大安全事故，自事发以来停产及检查范围不断扩大，整个产区市场发生巨大变化，但毕竟马上进入春节假期，本周内也开始进入工业企业的放假高潮，日耗预计开始大幅走低，年前价格虽有支撑但在没有需求拉动的前提下难有较为可观的涨幅;临近春节假期，且市场矛盾并未激化，轻仓避险为最佳。操作建议：区间操作。风险因素：库存高位维持、暖冬预期兑现(下行风险);环保限产升级、冬季极端天气(上行风险)。

　　硅铁观点：招标量大减，硅铁或震荡偏弱(1)1月23日，宁夏75B含税出厂价5650元/吨(-)，内蒙75B含税出厂价5800元/吨(-);鄂尔多斯75B市场价5800元/吨(-)，75B出口价格1140美元/吨(-)。(2)1月23日，05合约升水现货(宁夏75B出厂价)358元/吨(+2)，05合约升水09合约132元/吨(+16)。

　　逻辑：钢厂新一轮钢招陆续启动，北方某大型钢厂招标量环比大幅缩减，或阻碍现货上涨的步伐。当前期价大幅升水现货，在现货最终开始上涨前或需修复基差，期价或震荡偏弱。操作建议：逢高卖出，区间操作。风险因素：螺纹价格大幅下跌(下行风险);下游钢材基本面好转(上行风险)。