近期金银上升动力逐渐减弱

　　受英国脱欧不确定性的影响，市场避险情绪回升，加上美元指数疲软，因此给金银提供一定的上升动力。ETF 持仓方面上，SPDR 黄金 ETF 持仓与 SLV 白银 ETF 持仓均保持上一交易日不变，分别为 772.46 吨和 9632 吨。数据方面，昨日公布的美国 2 月 PPI 数据小幅上涨，为一年半以来最小年化增幅，但低于市场预期。1 月耐用品订单则环比上涨 0.4%，远大于预期，实现三个月的连续增长，意味着通胀温和上扬。此外，亚特兰大联储 GDPNow 模型将美国第一季度 GDP 增速预期由 0.2%上调为 0.4%。

　　从数据看，目前美国经济数据分歧较为严重，未能判定年内美国经济一定会出现大幅衰退，因此今年金银能否走出大行情尚不能做最终判断。从目前看，宽幅震荡概率依然较大。避险方面，昨日，英国议会以 321 票支持、278 票反对的结果拒绝在 3 月 29 日以任何无协议的方式离开欧盟。投票结果出来后，英镑兑美元涨幅扩大至 2.33%，刷新去年 7 月以来新高，创下 2017 年 4 月以来的最大单日涨幅。英国议会今日将继续对延长脱欧期限进行投票。

　　目前，最可能出现的情况是，欧盟将要求英国提供明确的延期理由。据彭博调查，市场预测英镑在本周的波动幅度可能高达 10%。英国脱欧的不确定性，在美元指数疲软的情况下，亦给金银提供了上行的动力。下周，美联储将召开 3 月议息会议，预计维持原有利率不变概率较大。市场目前更希望能从此次会议声明中获得此后加息的预期，从目前 CME 数据来看，年内不加息的概率较高。而一旦获得美联储确认的话，则金银短期将有一波不小的上涨。市场可能在获得足够消息之前，提前走加息减少的预期。分析逻辑中美贸易和谈顺利，给美元提供一定的支撑。加息次数减少预期已经提前从盘面反映，因此，近期金银上升动力逐渐减弱。若 3 月美联储议息会议能够确定年内加息次数将减少的话，则二季度金银能有一波不错的表现;否则，金银上升动力将依然较弱。

　　市场关注 1. 政治事件(特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件); 2. 美国经济数据、美联储官员讲话等;今日观点关注美元指数走势，日内操作参考支撑、压力位。