沪铝震荡偏强格局料将延续

　　铜：今日上海电解铜现货对当月合约报升水 30~升水 120 元/吨，今日下游表现不及前两日，湿法铜由于货源少维稳于贴水 30~贴水 10 元/吨。期铜走高，市场表现谨慎驻足，但持货商大多仍表现明显挺价意愿，市场凸显僵持格局。能否打破卖方定价话语权，还需关注后续铜供应的变化指引，关注进口铜的入市状况。贸易摩擦对铜的影响基本上体现在价格里面。国内价格受到人民币贬值的影响，体现坑跌性。市场开始预期货币宽松，可逢低布局少量多单。

　　铝：虽然美方陆续释放出和解信号，但双边关系的低烈度摩擦还是有影响盘面走势的可能。同时随着山西氧化铝环保故事的持续发酵，原料进口窗口的再度打开也将平衡目前的紧张局面。伴随高成本地区产能的持续释放，后期去库速度的逐渐放缓恐将影响市场心态。总之，沪铝震荡偏强的短期格局料将延续，区间操作为宜。

　　锌：随着市场情绪的缓和，前期大幅下跌的锌价继续迎来修复性反弹;国内现货升水近期略有走强，而国内库存也在继续化，给予锌价下方支撑，沪锌或继续稳固 2.1 万关口支撑。铅：统计局公布数据显示，4 月中国铅产量同比增长 22.9%至 49.4 万吨。随着宏观市场的回暖，有色金属普遍回暖，沪铅反弹幅度居前;考虑到再生铅成本给予的价格支撑，沪铅稳固 1.6 万支撑后或延续小幅反弹。

　　镍：5 月之后国内将面对“镍需求的环比平稳或下降而供应将不断增加”的现实，供需背离，利空基本面。短期的影响宏观大于基本面，基本面空头思路延续，但操作方面暂时观望为宜，不锈钢厂挺价暂不利于价格下跌，外盘的挤仓情绪及不锈钢行情仍是短期的重要风向标。外盘 cash 迅速走强，提防外盘情绪，在供应确定增长的情况下，需求端的负反馈程度是影响此轮行情的关键。