关注鸡蛋4500一线能否有效突破

　　一、现货行情中秋节前，商超备货仍有提振，大部分地区蛋价短暂调整后再度上涨，今日多地涨幅扩大，主产区均价为 5.43 元/斤，较昨日涨 0.17;主销区均价为 5.56 元/斤，较昨日涨 0.2。目前，贸易商库存普遍不多，受节日氛围影响，短期蛋价或将保持强势，预计节前难有明显下跌。

　　二、基本面信息 7 月存栏概况：所监测地区在产蛋鸡存栏为 11.12 亿只，环比增加 0.58%，同比增加 3.04%，较去年有明显上升;当期新增开产 8110 万只，占在产总量的 7.29%，环比减 0.37%;淘汰老鸡 7470 万只，环比减 13.44%;后备鸡存栏 2.82 亿只，环比减 3.31%，同比大幅增加 15.95%。全国蛋鸡总存栏为 13.93 亿只，环比减少 0.23%，同比增加 5.41%。从鸡龄结构来看，0-119 天的后备鸡存栏占比 26.14%，环比减 3.46%;120-180 天的小蛋在产蛋鸡占比 11.82%，环比增 0.2%;180-270 天的中蛋在产蛋鸡占比 21.61%，环比增 2.68%;270 天以上的大蛋在产蛋鸡占比 40.42%，环比增 0.58%，其中 450 天以上即将淘汰的老鸡占比 10.7%，环比增 1.99%。综合来看，7 月份鸡龄结构年轻化有所缓解，中、大蛋占比增加。

　　后期存栏预测：存栏由后备与在产两部分组成，后备决定远期，而在产影响当下。首先看后备，后备鸡由雏鸡与青年鸡决定。8 月份仍是传统补栏淡季，预计雏鸡补栏环比会将继续下滑，9 月份天气转凉，利于育雏，补栏量有望上升。而近 3 个月以来雏鸡补栏连续下滑或令当前青年鸡存栏难以提升。总体来看，9 月后备鸡增量或有限。再看在产，在产蛋鸡由新增开产与淘汰量决定。因 4、5 月雏鸡补栏量较前期大幅上升，预计 8、9 月新增开产量将有明显增加，而淘汰方面，目前淘汰鸡价仍在高位，而适龄老鸡淘汰已在加速。因当前淘汰的老鸡多是 490-510 天左右的，倒推回去，大部分是 2018 年 3 月份以后所补的蛋鸡，当时补栏量相对正常，预计 8、9 月淘汰量将不及新增开产，在产存栏大概率或将上升。

　　三、交易策略基本面上暂无新题材。天气渐凉，蛋鸡产蛋率逐步恢复。需求上，一方面，双节备货仍在进行;另一方面，高企的猪肉价格令禽类产品受益。现货强势氛围中，盘面亦表现坚挺。从期现价差来看，往年 9 月份，基差大多震荡回落。目前，基差于高位震荡，若后期基差能够遵循季节性规律震荡下跌，则在现货强势氛围中，盘面震荡上行的概率加大;若现货备货结束展开下跌，则盘面或以高位震荡为主，01 合约关注 4500 一线能否有效突破，若突破，上方暂看 4800 附近。