鸡蛋下探新低，暂看4150-4300元

　　一、现货行情今日大多数地区蛋价开始企稳，局部仍在下跌。主产区均价为 4.16 元/斤，较昨日持稳;主销区均价为 4.48 元/斤，较昨日跌 0.11。今日淘汰鸡均价为 6.71 元/斤，较昨日跌 0.19。受东北降雪天气影响，北方市场到车减少，而南方到车仍偏多，整体走货有所好转。淘鸡保持下跌，后期随着市场恐慌情绪减弱，或有企稳反弹需求。

　　二、基本面信息 10 月存栏概况：芝华所监测地区在产蛋鸡存栏为 11.85 亿只，环比增加 2.88%，同比增加 11.48%，较去年同期大幅上升;当期新增开产 9160 万只，环比减少 9.39%;后备鸡存栏 2.69 亿只，环比增加 4.64%，同比大幅增加 30.73%。全国蛋鸡总存栏为 14.54 亿只，环比增加 3.2%，同比增加 14.6%。10 月存栏趋势基本符合我们此前的预期。从鸡龄结构来看，0-119 天的后备鸡占比 19.5%，环比减少 1%;120-180 天的小蛋在产蛋鸡占比 11.68%，环比减少 2.98%;180-270 天的中蛋在产蛋鸡占比 22.54%，环比增加 1.87%;270 天以上的大蛋在产蛋鸡占比 46.28%，环比增加 2.12%，其中 450 天以上即将淘汰的老鸡占比 12.56%，环比增加 0.88%。综合来看，10 月份鸡龄结构年轻化状况继续缓解，大、中码蛋源均有增加，其中，大蛋在产蛋鸡为生产主力。

　　后期存栏预测：新增开产方面，11 月份新增开产主要受 7 月份雏鸡补栏量决定，因 7 月补栏 8760 万只，环比 6 月减 5%，预计 11 月份新增开产量环比将继续下降。老鸡淘汰方面，按照 1.5 年的生长期来算，目前适龄老鸡多是 2018 年 4 月份以后所补，当时月均数量不足 8500 万只，对比新增开产与老鸡淘汰，除非有提前淘汰的情况，否则后期在产蛋鸡存栏大概率将继续保持升势，增幅将主要受老鸡淘汰情况影响。

　　三、交易策略猪价未见止跌，令禽类市场担忧情绪较重。周末暴跌之后，短期恐慌情绪有所释放，关注春节备货启动情况，一旦走货形势持续好转，蛋价或迎来反弹机会。在蛋鸡存栏同比明显上升的情况下，蛋价后期反弹的高度仍需重点参考猪价。生猪产能虽有见底迹象，但短期缺口依然巨大。后期关注储备肉投放和生猪出栏情况，猪价能否回到前期高点有待观望，蛋价暂持谨慎乐观预期。操作上，对当前反弹暂持谨慎观望态度，在 01 合约基差已回归的基础上，后期高度关注现货走势，若能止跌反弹，盘面或将重回上涨通道，否则或将下探新低，空间暂看 4150-4300 元。