鸡蛋考虑逢低参与95反套

　　一、现货行情受疫情影响，目前集中消费并无明显改观，不过近两日家庭消费有所上升，本地内销加快，菜市场、商超走货较快，蛋价稳中上涨。今日主产区均价为 2.53 元/斤，较昨日涨 0.18;主销区均价为 2.45 元/斤，较昨日涨 0.04。淘汰鸡方面，受疫情影响，多地淘鸡报价暂停。

　　二、基本面信息 12 月存栏概况：芝华所监测地区在产蛋鸡存栏为 11.35 亿只，环比减少 1.72%，同比增加 8.45%;当期新增开产 8628 万只，环比增加 14.4%，占在产总量的 7.6%;淘汰蛋鸡 1.0609 亿只，环比增加 0.6%;后备鸡存栏 2.87 亿只，环比增加 3.55%，同比大幅增加 34.79%。全国蛋鸡总存栏为 14.22 亿只，环比减少 0.69%，同比增加 12.91%。从鸡龄结构来看，0-119 天的后备鸡占比 22.35%，环比增加 0.77%;120-180 天的小蛋在产蛋鸡占比 6.82%，环比减少 1.45%;180-270 天的中蛋在产蛋鸡占比 22.45%，环比减少 1.14%;270 天以上的大蛋在产蛋鸡占比 48.38%，环比增加 1.82%，其中 450 天以上即将淘汰的老鸡占比 9.97%，环比减少 0.74%。综合来看，12 月份老鸡占比继续减少，后备鸡继续增加，大蛋在产蛋鸡增加明显。存栏趋势预测：①新增开产。2020 年 1 月、2 月新增开产主要受 2019 年 9、10 月份雏鸡补栏量决定，其中，9 月补栏 8123 万只，环比 8 月减少 9.7%;10 月补栏 9142 万只，环比 9 月增加 12.6%。意味着年初新增开产量将较去年末先减后增。②老鸡淘汰量。按照 1.5 年(540 天)的生长期来算，目前适龄老鸡多是去年 5 月份以后所补，而去年 5-7 月份雏鸡补栏数量分别为 8174、8512、7003 万只，临近春节，老鸡淘汰节奏整体偏快。不过武汉疫情爆发后，多地开始禁止活禽交易，老鸡淘汰被动延迟，短期将对在产存栏带来压力。

　　三、交易策略近日产区内销加快，带动蛋价上涨，而销区因开工延迟、餐饮消费受限，价格相对平稳。家庭消费虽在鲜蛋消费中占比最大，但相对分散，对蛋价的拉动效应或有限，在集中消费未见恢复前，此轮蛋价上涨空间或有限。今日盘面各合约均有明显上涨，部分合约触及涨停，急跌之后短期有情绪上修复。后期近月需继续关注疫情和现货走势，谨慎做多。远月方面，当前补栏不足或令远月供应压力减轻，对远月构成支撑，资金有可能提前炒作消费回升和存栏恢复不及预期，关注其持续性，08、09 合约背靠 40 日均线为止损谨慎持多。套利单继续考虑逢低参与 95 反套。