金银轻仓试多

　　25日国际贵金属期货小幅收涨，COMEX黄金期货涨0.2%报1657.4美元/盎司，COMEX白银期货涨0.63%报19.31美元/盎司。市场对欧美央行可能鸽派转向的预期增强，投资者风险偏好抬升，美元指数和美债收益率均走低提振贵金属价格。昨日美元指数跌0.99%报110.88，10年期美债收益率跌14.7个基点报4.107%，美国三大股指全线收涨。

　　数据方面：美国8月S&P/CS20座大城市房价指数同比升13.08%，预期升14.4%，前值升16.06%。美国8月S&P/CS20座大城市房价指数同比升13.08%，预期升14.4%，前值升16.06%。美国10月里奇蒙德联储制造业指数录得-10，为2020年5月以来新低，预期-5，前值0。美国10月大企业联合会消费者信心指数为102.5，预期106.5，前值108。德国10月IFO商业景气指数跌至84.3，创下2020年5月以来最低水平，但好于预期的83.3，前值修正为84.4。欧美经济数据不佳，市场对欧美央行鸽派转向的预期增强，风险偏好抬升。欧洲央行将在10月27日再度议息。从已经披露的各类数据表现以及欧洲央行官员的表态来看，目前市场普遍认为，欧洲央行将继续大幅加息75BP，但欧洲经济下滑趋势已经显现，经济前景堪忧。笔者认为，欧美央行最鹰派的时刻已经过去，全球经济衰退的风险增加，贵金属价格有望迎来反弹。

　　操作建议：金银轻仓试多。