铁矿石区间震荡思路对待

　　核心逻辑：铁矿石价格近期弱势主要是因为宏观预期的转弱叠加印度下调出口关税所致。不过，从历史数据看，国内对印度矿的进口量高峰也就是400-600万吨/月，平均在200万吨附近，所以对于远月合约的影响有限。未来焦点更多还是集中于国内铁水产量变化的博弈。目前铁水产量还在下降阶段，但鉴于钢厂盈利情况有所好转，故有铁水产量见底预期。另外，目前下游钢厂矿石库存处在历史低位，后期有面临钢厂冬储补库需求。

　　操作建议：铁矿石继续以区间震荡思路对待。风险因素：钢材产量继续明显回升

　　背景分析：现货价格：普氏62%铁矿石指数96.25美元/吨，跌2.85美元/吨;青岛港PB61.5%粉矿报723元/吨，跌16元/吨。