油脂维持高位震荡走势

　　棕榈油：中国和印度的棕榈油进口需求较强劲，另外黑海局势再度紧张，市场担忧黑海地区油籽和油脂出口将受到影响，利好棕榈油的需求。不过，由于 8-10 月份是产地棕榈油的旺产期，而且目前印尼有一定的美元需求，预计将保持较强的出口意愿，所以，总体来看，产地供需双旺，预计产地棕榈油价格偏稳定，关键还是看国际市场其他植物油价格情况。国内 7、8 月份棕榈油进口量预计偏高，预计偏累库。

　　豆油：国内大豆压榨量仍然维持高位，豆油的累库势头并没有结束，国内现阶段豆油供应仍然充足。不过，目前国内豆油主要还是受 CBOT 大豆走势影响。过去 2 周 CBOT 大豆偏强运行，多次尝试上冲，但是由于美豆主产区天气改善，所以 CBOT 大豆上涨动能减弱，上周下半周出现调整。当前，市场的焦点仍然是美豆主产区天气和美豆生长状况，在美豆产量确定之前(关注 8 月份 USDA 月度供需报告)，CBOT 大豆价格仍然有支撑，美豆 11 月的技术支撑在 1320 左右。

　　菜油：市场预期国内菜油进入降库周期，不过随着菜油价格的上涨以及和其他植物油价差的扩大，菜油的消费变差，菜油的实际降库速度减慢。短期内，菜油的支撑仍然来源于加菜籽的减产预期，继续关注Saskatchewan 和 Alberta 的天气情况。ICE 菜籽和 CBOT 大豆类似，受加菜籽产区天气改善影响，ICE菜籽短期上涨动能减弱。

　　现在油脂油料市场的焦点仍然是美豆和加菜籽新作的产量，这将决定 10 月-来年 1 月的全球植物油的供应。一方面，从天气的角度来说，过去几周美豆主产区和加拿大 alberta 的作物生长条件是有所改善的，未来 1-2 周的天气情况也不是特别差;另一方面，从优良率来看，美豆和加菜籽的情况仍然是令市场担忧的。所以，一方面市场的上涨动能减弱了，另一方面，在产量的官方评估公布之前，油脂油料还是有支撑的。预计 CBOT 大豆和 ICE 菜籽将维持高位运行，等待美豆和加菜籽产量的官方预估。对应的，预计油脂价格也将维持高位震荡走势，短期跟随 CBOT 大豆和 ICE 菜籽回调，但是暂时还不会深跌。操作上，建议暂时观望为主，等待回调确认支撑后，再按照震荡思路操作。