豆粕短期供给扰动仍存

　　8 月月底前是美豆生长关键期，美国中西部作物带仍然频繁受高温和干旱天气影响，天气依旧主导 CBOT 大豆盘面，USDA 下调 2023/24 年度美豆单产，美豆短期供应偏紧。2023/24年度全球大豆出口，主要看巴西大豆。即将进入 9 月份，巴西大豆的播种季节，关注 2023/24年度巴西大豆种植面积。

　　6-8 月油厂豆粕成交量好于前 2 年同期。7 月中旬至 8 月下旬，国内部分油厂有出现断豆停机现象，油厂豆粕库存也处于历史低位，工厂限量开单，整体 8 月油厂供应仍偏宽松。远期进口大豆利润较差，加上 9-10 月份预计大豆到港减少，9 月豆粕库存预期下降。

　　预计 9 月豆粕主力合约期价运行区间为【4000，4400】。豆粕期价近强远弱，豆粕期货月差存上涨预期，推荐正向套利即多豆粕 2401 空豆粕 2405，价差 400-500 进场，正套目标价差700-900。期权策略，卖出宽跨式，卖出 m2401 高行权价看涨期权、卖出 m2401 低行权价看跌，好好盯盘，做好止损。