精废价差较高，限制铜价上方空间

　　隔夜伦铜价格震荡;沪铜指数波幅收窄。美联储降息预期令美国楼市持续回暖，有利于支撑市场风险情绪。进口铜精矿现货 TC 持续走弱，海外铜矿供应扰动不断增强，中国进口铜矿量下降，远期 TC 依然存在下降空间。国内冶炼企业亏损较大，部分冶炼厂原料投炉量减少，且二季度将密集检修，冶炼厂产量下降预期不断增强。国内再生铜供应增加，再生铜进口亏损扩大，精废价差回升，处于盈亏平衡点上方。高铜价压制终端消费，企业补库动力减弱，沪铜仓单库存高位;伦铜仓单库存减少，注销仓单比例回落。国内现货对期货贴水扩大，沪铜近远月贴水扩大;伦铜 0-3 现货贴水扩大。整体来看，美联储降息预期，支撑市场风险情绪。但基本面上，国内仓单库存增加，现货贴水扩大，且精废价差较高，将限制价格上方空间。