和谈预期增加，欧线基本面仍偏强

　　过去一周，集运指数期货价格偏强震荡，地缘政治和船司涨价两条逻辑链条继续推升运价。从驱动看，短期现货依然保持紧俏格局，第二轮提涨仍在进行之中，本周马士基等主流船司或将发布第二轮涨价公告。欧线 5 月初第一轮提涨后，短期来看 450/918 的涨幅基本能全部落地。4 月 26 日SCFI 欧洲航线运费报 2300 美元/TEU 与我们对 5 月上旬欧线均价 2300/4030 的预期基本吻合，该价格对应的 SCFIS 指数高点在 2650 点附近。截至周日，已有 5 家船司进行了第二轮提涨，提涨后的价格及涨幅情况为：达飞 2755/5085(+500/1000)，赫伯罗特 2650/5100(+500/1000)，OOCL 2350/4200(+300/300)，ONE 2326/4402(+300/600)，长荣 2685/4120(+55/110)。整体来看，第二轮提涨后的欧线均价升至 2500/4370(+200/335)，对应的 SCFIS 指数高点在 2900 点附近。其余 4 家暂未跟进第二轮涨价的船司中，马士基或在本周调涨 5 月下旬报价，大柜价格或突破 5000 美元;HMM 目前价格(2068/3706)远低于其他 8 家船司，其价格具有向主流价格中枢靠拢的驱动;中远(2400/4125)和地中海(2420/4040)报价处于中性价位，是否跟进第二轮涨价具有不确定性。整体来看，我们认为短期运价向上边际驱动仍较强，但是需注意价格行至高位后继续上行的空间或有限。假期临近，且短期内以色列和哈马斯重启和谈，需警惕资金层面净多头流出造成高位回调的风险。