海外持续增库，沪铜压力仍存

　　隔夜伦铜价格承压;沪铜指数波幅收窄。美国一季度 GDP 有所放缓，但预计二季度经济增长将反弹。进口铜精矿现货 TC 低位，铜精矿现货冶炼亏损较大，但冶炼厂铜精矿长单利润依然可观，且粗铜供应增加，粗铜加工费处于较高水平。原料供应相对充裕，精铜产量增加。再生铜供应紧张，精废价差回升，但处于较低水平，铜价回调后再生铜持货商出货减少。下游企业逢低补库谨慎，沪铜仓单库存减少;伦铜仓单库存增加，注销仓单比例回升。国内现货对期货贴水收窄，沪铜近远月贴水扩大;伦铜 0-3 现货贴水较大。整体来看，市场预计美国二季度经济增长将反弹，支撑风险资产价格。但基本面上，国内绝对库存依然偏高，海外持续增库，价格依然存压力。