粕类逢低多配，油脂谨慎追涨

　　一、盘面结构解读

　　粕类日内稳步上行，整体延续反弹上行格局;

　　油脂方面，延续强势全日持续大幅上涨，棕油近两日收盘共增仓超9万手，盘中峰值超10万手，且菜油今日由减仓变为增仓，资金入场明显，转为强势。

　　二、基本面情况

　　1、据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1188180吨，较上月同期出口的1404719吨减少15.42%。

　　2、南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2024年6月1-30日马来西亚棕榈油单产减少4.75%，出油率减少0.07%，产量减少5.1%。

　　3、美国农业部(USDA)周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至6月30日当周，美国大豆优良率为67%，高于市场预期的66%，前一周为67%，上年同期为50%。出苗率为95%，上一周为90%，上年同期为97%，五年均值为93%。开花率为20%，上一周为8%，上年同期为20%，五年均值为15%。结荚率为3%，上一周为0%，上年同期为3%，五年均值为2%。

　　油脂方面：

　　马棕6月预期继续累库，但幅度增速减缓，而国内棕油进口到港量增加，国内库存环比回升;国内进口大豆到港量持续增大，国内豆油库存预期继续增加。

　　目前加菜籽产区天气条件和长势良好，国内油厂菜籽库存、菜油库存处于较高水平，近期菜油供需仍相对宽松。

　　粕类方面：

　　国内进口大豆集中到港，但油厂7、8月买船进度较慢，豆粕短期内有成本支撑。豆粕现货成交和提货量环比增高，累库压力减弱。

　　菜籽进口量7月明显下降，未来供应压力预期减弱。菜籽菜粕周度库存环比下降。受养殖利润刺激生猪存栏预计止跌回升，利好下游粕类需求。

　　后续持续关注美豆产区天气变化以及周度优良率数据。

　　三、操作建议

　　豆粕和菜粕持续企稳反弹，可继续尝试轻仓逢低多单配置，注意止损保护;油脂类，近两日大幅上涨，基本面并未发生重大利多因素变化，建议大家理性观望，短期不建议盲目追高。