PTA高位回落 反弹暂告一段落

                      中国国际期货青岛营业部  2012-2-20  青岛期货开户

第一部分上周期货行情

    上周郑州PTA 主力合约TA205 高位回落，在周K 线图收于一个中阴线，周开盘于9166 元/吨，收盘于8914 元/吨，周内最高价9212 元/吨，最低价8852 元/吨，较上周下跌258 元/吨，跌幅为2.81%。周成交量较上周增加78.5 万余手至413.4 万手，持仓量增加至34.6 万手。周结算价为9047 元/吨。

第二部分本周现货行情

    华东PTA 现货市场行情清淡，报盘大致在9000 元/吨现款自提，临近周末，贸易商心态愈加谨慎，递盘8900 元/吨，商谈大致8900-8950 元/吨，交投稀少。进口PTA现货市场行情淡稳，台湾船货及保税货报盘1185 美元/吨附近，递盘1175 美元/吨附近，商谈大致1180-1185 美元/吨，韩国一线船货及保税货报盘1170 美元/吨附近，递盘1160 美元/吨，商谈1165-1170 美元/吨，利空僵持，市场观望气氛浓重，交投稀少。翔鹭石化165 万吨/年的PTA 装置开工满负荷，该装置位于福建厦门，1 月份结算执行9100 元/吨，2月份挂牌执行9800 元/吨，公司产品全部执行合同户，目前无库存，另外，公司计划2012 年下半年开启200 万吨/年的PTA 二期装置。江阴汉邦石化60 万吨/年的PTA 装置开工稳定，公司PTA 装置采用英威达技术，单线生产，该公司新装置产品主要供应江阴澄星15 万吨/年的瓶片装置，部分现货及合同，1 月份结算执行9100 元/吨，2 月份合同执行9500 元/吨，目前有少量库存，现货价格随行就市。

第三部分上下游分析

    一、上游情况

    希腊有望很快达成债务互换协议提振投资者信心，欧元兑美元上扬，国际油价持续上涨。美国失业率下降，一系列数据显示经济增长，石油市场得以进一步支撑，同时，中东地缘政治或导致石油供应紧缺，布伦特原油期货接近8 个月高点。截止2012年2 月16 日的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净涨2.470 美元，涨幅2.47%；每桶结算均价100.886 美元，比前一周高2.544 美元，结算价最高每桶102.31美元，最低每桶98.67 美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净涨1.520 美元，涨幅1.28%；每桶结算均价118.488 美元，比前一周高1.982 美元，结算价最高每桶120.11 美元，最低每桶117.31 美元。

    国际能源署认为，2011 年12 月份经合组织商业石油库存26.11 亿桶，比11 月份减少4080 万桶，连续6 个月低于5 年平均水平，可满足57.2 天需求量，比前月减少0.7 天，但是仍然比5 年平均水平高1.6 天。初步统计1 月份经合组织商业石油库存比正常低1140 万桶。

    本周国际PX 价格震荡下行。最新报价，亚洲FOB 韩国1601.50-1602.50 美元/吨，亚洲CFR 中国1626.50-1627.50 美元/吨，欧洲FOB 鹿特丹1523.00-1525.00 美元/吨，美国FOB 美国海湾1560.00-1570.00 美元/吨。

    二、下游情况

    江浙涤纶长丝市场延续弱势调整姿态。在期货大幅下挫等因素的作用下，昨日市场整体产销多围绕在3-5 成，局部稍高6-7 成。由于市场连续产销不畅，化纤工厂库存压力非常明显，其中DTY 尤为突出，普遍在一个月以上水平，个别较高在45 天左右。江苏盛泽市场弱势震荡，当地一大厂DTY 价格不动、FDY降100-200元/吨，现其FDY50D/24F、FDY50D/48F、FDY75D/72F 分别报14800 元/吨、15000元/吨、14200 元/吨；当地另一大厂报价维持不变，但也出台了相应的让利措施，批量成交承兑当现。太仓市场整体僵持，当地一大厂报价维持稳定，现其POY150D/144F 报12650 元/吨、POY150D/288F 报13450 元/吨，实际成交有一定优惠幅度。无锡、张家港市场僵持整理，当地一主流工厂报价维持稳定，现其FDY50D/24F 有光14200 元/吨、FDY75D/36F 有光13200 元/吨。浙江萧绍地区弱势整理，部分工厂报价下浮，如：萧山一主流工厂FDY 部分规格降200 元/吨，现其FDY150D/96F 报13300 元/吨；绍兴一主流工厂普降100 元/吨，FDY50D/24F报14700 元/吨、FDY75D/72 报14200 元/吨；当地另一主流工厂报价下调100 元/吨，POY150D/48F 报12250 元/吨、FDY150D/96F 报12900 元/吨。桐乡市场行情僵持，当地主流化纤工厂报价维持稳定，现其POY150D/48F 报12400 元/吨、POY300D/96F 报12200 元/吨，实际成交视量有100-200 元/吨的优惠。纵然目前下游纱厂手中原料所剩无几，但受市场仍处跌势情绪之中影响，下游对涤纶短纤的补货需求依旧少见。工厂报价虽多稳定，但成交可商谈性依旧多见。现江苏地区涤纶短纤半光1.4D*38mm 主流工厂报价基本在12250-12300 元/吨之间现款出厂，实际成交商谈在12200-12250 元/吨现款出厂低价亦存在。

第四部分后市展望

    由于对中东局势的担忧，美原油背靠均线高位震荡上行。基本面上，PX 价格高位回落，PTA 现货市场行情出现下滑，但由于下游的涤纶长丝短纤市场弱势难改，工厂库存堆积，涤纶成交价格逐步回落，工厂出货率有所降低。期货市场上，PTA 主力合约TA205 连续两日放量下挫，终结前期反弹上涨行情。技术面上，TA205 落于布林通道中轨上，经过连续的大幅下跌有技术整理需要，在周五也是走出了一个小十字星，市场走势现分歧，青岛期货开户投资者观望情绪浓重，中期来看，PTA 弱势震荡行情难以改变。