连豆延续高位整理 建议多单逢低介入

                       青岛期货公司  2012-2-20  来源：青岛期货开户

    一、连豆期价高位震荡

    连豆期价本周（2.13-2.17）先小幅上冲，随后震荡下探，本周二期价最高至4448，但后续上涨动力不足，连豆震荡回落。

    周一连豆小幅高开，1209 合约开盘于4409，开盘后期价持续在高位整理，最终收盘于4420，上涨0.57%。周二连豆小幅高开，1209 合约开盘于4435，开盘后期价先小幅冲高至4448 的日内高点，随后震荡回落并最终收盘于4419，上涨0.07%。周三连豆小幅低开，1209 合约开盘于4428，开盘后期价便迅速下探回落，随后持续在低位窄幅震荡，并最终收盘于4414，下跌0.43%。周四连豆1209 合约平开于4418，开盘后期价一路震荡下探，日内最低至4386，收盘于4395，下跌0.52%。周五连豆小幅高开，1209 合约开盘于4405，开盘后期价先小幅上冲，随后持续在高位震荡，最终收盘于4420，上涨0.48%。

    本周美豆期价的走势则更为强劲，继周一大幅上涨1.87%后，周二和周三继续维持涨势向上攀升，周三期价最高至1269 美分，创出了近四个月的新高，周四和周五则继续在高位震荡。

    二、本周大豆现货价格稳中略涨

    本周（2012 年02 月10 日-2 月16 日），国产大豆现货市场行情稳中略涨，大豆加工利润缓慢回升，油厂收购较为积极。据中华粮网监测：2012 年第5 期全国大豆收购价格指数为105.13，比上期上涨0.10 %。（基期：2008 年的价格指数定为100 ）

    三、国储大豆竞拍再次流拍，中国代表团采购美国大豆

    经国家有关部门批准，定于2012 年2 月14 日在安徽粮食批发交易市场及相关联网市场举行国家临时存储跨省移库大豆竞价销售交易会，计划销售大豆30 万吨，其中河北省25 万吨，山东省5 万吨。至交易结束，河北计划销售国家临时存储移库大豆260060 吨，全部流拍，山东计划销售国家临时存储移库大豆49662 吨，全部流拍。春节过后，国内大豆下游产品需求减弱，港口库存居高不下，国内大豆供给略显充裕，故国储大豆竞拍再次流拍。

    据英国路透社2 月15 日报道，一个中国贸易代表团当地时间15 日在美国艾奥瓦州同美方签署了一项862 万吨的大豆进口协议，总价值达43 亿美元。而美国爱荷华州大豆协会负责人Kirk Leeds 也表示，中国代表团周四料将在洛杉矶签署更多购买美国大豆的协议，合计采购规模将达创纪录的逾1，200 万吨。

    四、美豆出口有所好转，南美大豆产量预估再次调整

    美国农业部（USDA）周一表示，今年美国八种主要作物种植面积将加，去年播种面积为2.493 亿英亩。此次预估是基于2011 年底的状况得出，USDA 预计播种面积为2.512 亿英亩。其中，小麦、玉米、高粱、大麦、大米增加显著，而大豆种植面积则较2011 年有所降低， 为7400 万英亩。

    美国农业部（USDA）周二称，私人出口商报告向未知目的地出口销售215,000 吨大豆，2011/12 市场年度交货。美国农业部还称，私人出口商报告向未知目的地出口销售68,000 吨大豆，2012/13 市场年度交货。周三又称，私人出口商报告向中国出口销售116,000 吨大豆，2011/12 市场年度交货。频频的大豆出口报告在本周对美豆期价的上涨起到了一定的提振作用。

    美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示，截至2 月9 日当周，美国2011-12 年度大豆出口净销售436,600 吨，2012-13 年度大豆出口净销售178,000 吨，新旧作大豆合计614,600 吨，分析师预测区间介于500,000 吨至900,000 吨。当周美国2011-12 年度大豆出口装船1,002,100 吨。

    油籽分析机构《油世界》本周二称，其上调阿根廷2012 年大豆产量预估，但下调巴西和巴拉圭的大豆产量预估值，因受两国的干旱天气影响。《油世界》称，其将巴西2012 年大豆产量预估下调至6950 万吨，其在1 月31 日的预估为7000 万吨，而去年12 月时的预估为7280 万吨。报告还将巴拉圭大豆产量预估下调至460 万吨，而其在1月31 日时预估为600 万吨。但其在报告中上调阿根廷2012 年大豆产量预估至4700 万吨，高于1 月末时的预估4650 万吨，报告称，近期的降水令阿根廷大豆产量前景改善。

    五、连豆持续高位震荡，建议逢低介入多单

    本周连豆期价继续高位整理，自2 月1 日期价大幅上涨后，连豆期价便持续高位震荡，主力合约1209 的震荡区间大致在4380-4450。本周五1209 合约多空方主力大幅增仓，空头主力中粮期货大幅增仓8004 手，多头主力则普遍增仓，其中广发期货增仓1036 手，长江期货增仓1836 手，华泰长城和广永期货则分别增仓1150 手和1059手，均较为显著。从多空方的持仓情况也可以看出，在目前的价位，青岛期货多空方争夺激烈，故期价上下两难，持续高位整理。近期南美地区的天气炒作有所缓解，后期仍需继续关注南美大豆的产量情况。目前连豆期价持续高位整理，中国国际期货青岛营业部建议投资者前期多单逢高止盈离场，稳健投资者暂时观望，待期价回调至4350 附近可进行逢低买多的操作。