PTA市场跟随PX价格大幅下跌

第一部分  本周期货行情
    本周郑州PTA主力合约TA1209合约连续第四周下跌，且跌幅较上周扩大，本周开盘于7998元/吨，收盘于7636元/吨；周内最高价8046元/吨，最低价7624元/吨。本周TA209合约下跌344元/吨，跌幅为4.31%。本周PTA1209合约成交量546.9万手，万手,比上周增加304.1万手；持仓量64.5万手，比上周增加21.5万手左右，创上市以来新高。

第二部分  本周现货行情
一、PTA及MEG行情
    因上游原油和PX价格继续大幅下滑、下游产销依然疲弱等影响，特别是在期货连续下跌后, PTA现货市场心态有所恐慌，现货价格大幅下跌，观望氛围较浓。本周PTA内盘均价在8090元/吨左右,较上周下跌240元/吨左右。本周PTA内盘最高成交8250元/吨送到，最低成交7800元/吨送到；台产船货最高成交1055美元/吨，最低成交1000美元/吨，韩产船货最高成交1040美元/吨，最低成交985美元/吨。PX价格下移，PTA成本支撑消失，预计PTA现货市场维持弱势。本月部分PTA工厂合同报价：翔鹭8400元/吨，珠海BP 8600元/吨。
    作为聚酯原料的MEG，其走势与PTA关系密切，本周MEG受上游原油继续大幅下跌影响，成交重心继续下移，较上周下跌60元/吨左右。在目前较低价位下，贸易商出货意愿不大，部分贸易商低价补空单操作，虽然外围利空消息不断，但行情整体较抗跌。本周成交价格始终在7150-7440元/吨区间震荡。目前下游需求依然疲弱，下周预计市场仍以弱势下行为主。
 
二、PTA开工率及检修情况
    本周， PTA开工率在72%左右，低于上周平均。逸盛大化220万吨PTA装置已于28日重启开车。
1、逸盛宁波一套200万吨装置于5月25日停车检修，预计检修两周。
2、宁波三菱60万吨PTA装置按计划从5月16日开始停车检修，预计6月8、9日左右重启开车，不过在目前疲弱行情下有可能延后重启。
3、扬子石化35万吨装置3月1日开始停车扩容，计划停车9个月左右。
4、韩国KP化学3号65万吨装置5月上旬有停车检修计划，目前已重启开车。

第三部分  PTA上下游分析
一、上游原油和PX情况
    本周，因主要经济体经济数据较差、欧债问题继续发酵和原油库存继续增加等影响，本周两市原油期货继续大幅下跌，NYMEX WTI主力期货最低跌破85美元/桶的重要心理关口，Brent原油跌破100美元/桶关口。受此影响，CFR日本石脑油和FOB韩国PX价格均继续走跌，CFR日本石脑油周四跌至每吨826美元，FOB韩国 PX价格周四跌至1338美元/吨，两者价差有所收窄，不过依然维持在500美元/吨以上，预计PX开工率仍将保持。FOB韩国PX价格跌破1400美元/吨的关口后，快速滑向1300美元/吨，则由此测算的PTA成本在7800-7900元/吨附近，PX对PTA价格的支撑作用将彻底消失，并且PTA市场跟随PX价格大幅下跌。
    PX合同报价方面，6月ACP价格较5月也有较大幅度走低，其中日本新日石，南韩S-OIL 及日本出光的6月ACP价格敲定在1355美元/吨CFR，较5月ACP下调195美元/吨。6月中石化挂牌10800元/吨，较5月结算价低700元/吨。

二、下游情况
本周，随着PTA和MEG价格的继续下跌，涤纶长丝市场继续疲弱下行，多数产品价格重心下降300-500元/吨，有加速下跌局面。截至周五收盘，涤纶POY150D跌350元/吨至10500元/吨，FDY150D价格跌350元/吨至10500元/吨，DTY150D价格跌500元/吨至11700元/吨。涤纶长丝工厂产销率降低至在6-7成，涤丝工厂库存跟上周增加1-2天，目前POY库存在16天，DTY库存在36天，FDY库存在21天。进入6月份，下游资金压力愈发加大，停车将增多，产销预计还将下滑。
切片市场处于弱势，重心明显下移，市场气氛冷清，小单零星补货。切片纺市场开机率下降明显，切片需求面萎缩明显。本周均价在10000元/吨左右，较上周下跌180元/吨。在原料价格下跌和下游需求较弱的影响下，下周切片的弱势行情仍将延续。6月合同报价方面，恒力化纤、三房巷、荣盛石化、恒逸石化等6月半光切片报价10600元/吨、有光切片报10600元/吨；中石化正式公布6月半光、有光、工业丝级切片合同报价10550元/吨，全消光切片合同报价11350元/吨。
本周涤短在下跌通道中继续行进，且跌势加快，并失守10000整数关。市场看空气氛浓厚，成交气氛惨淡，下游以刚需采购为主。本周江浙1.4D直纺涤短主流价格在10600-10700元/吨出厂，跌幅逾200元/吨。

三、终端纺织情况
目前江浙地区下游织造工厂开机率小幅走低，织机整体负荷率降至60%以下。其中：其中太仓加弹机开机率在6成，常熟加弹机开机率在6成，长兴、慈溪地区加弹机开机率5-6成，萧绍地区加弹机开机率6-7成。切片纺工厂平均开机率在4成附近，其中萧绍地区切片纺开机率降低至4-5成，诸暨、慈溪地区切片纺开机率降至3-4成，江苏地区在3-4成。喷水织机开机率在6成，其中盛泽及周边喷水织机开机率在6-7成；海宁经编机开机率在4-5成附近；萧绍地区圆机开机率在5-6成；福建、广东圆机经编开机率在5-6成。
终端纺织情况在目前国内外经济放缓的背景很难走强，对相关原材料的需求将减弱。

第四部分  后市展望
本周PTA1209合约连续快速跌破7900和7800整数关口，且持仓量创上市以来的新高，多空双方的争斗不断升级。不过目前的行情整体利于空头，上游原油价格、PX继续大幅下滑，PX价格接近1300美元/吨的关口，且6月ACP合同报价大幅下跌，PX成本支撑消失。下游聚酯产品价格在原材料价格下跌的基础也大幅下跌，且产销较低。PTA期现市场将继续保持下行走势，1209合约预计继续创新低，目前前期空单继续持有。