现货价格上涨支撑，连豆期价重心大幅上移

一、连豆期价本周从低点回升
    本周连豆期价从低点回升，1301合约周一最低至4259，周五最高至4384，截止周五收盘，连豆期价站上20日均线支撑。从具体走势来看，周一连豆高开低走，周二、周三期价逐步上涨走高，期价站上5日均线和10日均线支撑，周四、周五期价则高位整理，周五在外盘大幅上涨的带动下，连豆1301合约高开于4384，但日内高开低走收出阴线。
    本周美豆期价从低位大幅回升，周一美豆小幅走低，但随后的三个交易日均大幅回升，周五美豆期价小幅下跌，但价格重心大幅抬升，后期需关注美豆在1400关口的表现情况。

二、国内大豆价格略有下跌，油、粕现货价格继续走低
    本周国内东北大豆价格下滑，产区购销气氛持续转淡，局部地区价格继续下挫，但目前缺乏余粮以及成交配合，报价意义已经不大。本周四进行储备大豆拍卖，继续增加市场充裕性，进而压制大豆价格。预计短期现货价格仍难反弹，继续以弱势调整走势为主。

    同时，本周国内豆油、豆粕现货价格继续走低，其中豆粕现货价格跌幅较小，表现相对坚挺，豆油现货价格跌幅较大，对应在期货面上豆油期价的走势也相对偏弱。

三、国内三年来首次降息，国储大豆竞拍成交有所回落
1、国内三年来首次降息
    6月7日，中国人民银行决定，自2012年6月8日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起：（1）将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；（2）将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。这是央行三年半来首次降息，更加明确了政府保增长的意图，并通过非对称利率平衡不同市场主体的利益，在一定程度上对市场有一定提振作用，但从周五的市场表现来看，提振作用有限。

2、国储大豆竞拍成交率下降
    经国家有关部门批准， 6月7日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临储移库大豆竞价销售交易会。
    黑龙江：计划销售2008年临储大豆32579吨，三等大豆最低起拍价3800元/吨，二等最低起拍价3840元/吨，实际成交7555吨，成交率23.19%，最高成交价3840元/吨，最低成交价3800元/吨，成交均价3820元/吨。
内蒙古：计划销售2008年大豆152198吨,实际成交4347吨，成交率2.86%，最高成交价3840元/吨，最低成交价3800元/吨，成交均价3831元/吨。
    河北：计划销售2008年大豆26.55万吨,实际成交0.2万吨，成交率0.75%，最高成交价3920元/吨，最低成 交价3920元/吨，成交均价3920元/吨。
    江西：计划销售2008年大豆0.74万吨，全部流拍。
    本次计划销售2008年临储移库大豆59.95万吨，实际成交1.38万吨，成交均价3866元/吨，成交率仅为2.3%，较前两次临储大豆拍卖再次下滑，显示目前市场乐观情绪有所下降。
    周四中储粮总公司的程秉洲在国际谷物理事会（IGC）的年度会议上称，由于今年国内大豆减产的预期，中国2012/13年度大豆进口有望增加至5750万吨，并预计当前年度为5500万吨。

四、美豆播种进展顺利，阿根廷大豆产量再遭下调
1、阿根廷大豆作物收割缓慢
    阿根廷农业部上周五称，过去一周阿根廷2011/12年度大豆玉米收割工作仅取得较小进展，因洪水增加了农户收割的难度。政府在周度作物报告中称：“本周，(布宜诺斯艾利斯省北部)布拉加多市的收割工作没有进展，尽管不再下雨，但农田仍很泥泞，大型收割机械无法运转。”布宜诺斯艾利斯省是阿根廷重要的玉米、大豆和小麦产区，近期豪雨最该地区的打击最大。政府报告称，截至周四，阿根廷大豆收割工作已完成89%，只比之前一周提高了两个百分点，但较上年度同期落后6%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计，阿根廷2011/12年度大豆产量为3990万吨。

2、美豆种植率达到94%，出苗率达到79%
    美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至6月3日当周，美国大豆种植率为94%，之前一周为89%，去年同期为63%，五年均值为75%。截至6月3日当周，美国大豆生长优良率为65%。截至6月3日当周，美国大豆出苗率为79%，之前一周为61%，去年同期为39%，五年均值为50%。

3、巴西政府再次下调该国大豆产量预估
    据圣保罗6月5日消息，巴西政府周二下调该国2011/12年度大豆产出预估，因干旱破坏本年度作物产量，但该国玉米产量有望创纪录。巴西国家商品供应公司Conab称，2011/12年度大豆产出预计为6637万吨。这一数字略低于上月预估的6668万吨。在政府最新报告中，巴西玉米产量预估跳升至6779万吨，一个月前预估为6590万吨。巴西主要作物出口将追随产量数据的变化而定。当前年度的大豆发货量将下滑至3110万吨，上一年度为3300万吨。
    据圣保罗6月6日消息，巴西今年大豆出口或将很快结束，农户的海外大豆销售高于正常水平，因目前国际价格高企及外汇条件有利。巴西贸易部的初步数据显示，今年1-5月巴西共出口大豆1853万吨，较去年同期增加37%，并创同时纪录高位。大豆行业协会Abiove主席Fabio Trigueirinho称，巴西目前利用市场行情快速销售大豆，今年剩余时间将需要调整。他补充称，这将在全行业反映出来，巴西豆粕和豆油出口也减少。当地咨询机构Celeres的大豆分析师Leonardo Menezes称，今年剩余时间，巴西可供出口的大豆不超过1200-1300万吨，多数将集中于6、7两个月。

五、连豆期价从低位回升  上方阻力依旧较大
    本周连豆期价从低位回升，1301合约周五站上20日均线，但日内期价大幅下跌，国内加息的消息对市场未产生明显的提振作用，市场情绪依旧略为悲观。目前市场宏观环境仍未企稳，多头主力做多热情并不足够，连豆期价后期继续上行的阻力也较大，短期来看4380-4400将是重要的阻力位，建议投资者关注连豆期价在该处的表现，稳健投资者暂时观望，待期价回调至5日均线附近轻仓介入趋势性多单，建议激进投资者背靠4380进行轻仓短空操作，止损4400。
    本周连豆粕涨势强劲，本周连豆粕的反弹力度较大，在一定程度上受到了现货价格上涨的支撑，期价重心大幅上移。1301合约期价本周逼近60日均线，但周五收盘未能突破，目前连豆粕期价面临上方60日均线的压制，若期价不能有效站稳60日均线，则仍将进行区间整理，若站稳则后期将成为重要支撑，建议稳健投资者暂时观望，若后市期价站稳60日均线，激进投资者可逢日内低点轻仓介入多单，若不能站稳，建议投资者轻仓介入空单。本文采编青岛期货公司