近月豆粕高位压力渐增 期价震荡寻方向

第一部分 豆粕低位徘徊

　　本周(2013年5月10日-5月17日)，本周大部分时间里，CBOT美豆期货盘面整体破位下行，主要因为7月底至8月初美中西部种植带的天气情况持续良好，业内对今年继巴西、阿根廷大豆明显增产之后的美豆产量前景看好，这也显然压制了美国基金等主力多头前期集中建仓的“预热”努力。单就美盘走势而言，本周四之前的三个交易日里，CBOT大豆主力远期合约持续振荡下行，这对于供应面相对充裕(国产大豆储备轮换、进口大豆到港集中)的国内市场继续形成间接的抑制影响，国产陈豆收购市场延续底部盘整态势，沿海地区进口南美新豆分销价格相对抗跌。对应国内豆类期货呈现出低位震荡态势。

第二部分 美豆延续弱势 豆类短期存在调整

　　一、国储大豆成交不足20%，对油粕价格的影响较小

　　国储抛售大豆施压油脂市场，国内油脂类期货品种连续整体下跌。菜油、豆油、棕榈油均延续前期跌势，豆油和棕榈油均有较大幅度的减仓。

　　8月8日国家临时存储东北大豆交易结果显示，本次交易会计划销售大豆500939吨，实际成交89928吨，成交率17.95%，成交均价3894元/吨，国储大豆成交价格低于进口大豆港口分销价格。起拍价较低，但成交不佳，彰显市场对于国储大豆的采购积极性较差。从实际成交情况来看，对现货及期货价格的影响偏空一些，对油粕价格的影响较小。

　　二、今年七月份中国大豆进口创下历史最高纪录

　　今年七月份中国的大豆进口量达到了720万吨，连续第二个月创下了历史最高纪录，因为早先耽搁的巴西大豆船只抵达中国港口，进口商补充库存。

　　由于冬季来临前饲料加工商提高产量，因而中国的大豆进口将保持强劲态势。中国是全球最大的大豆进口国。分析师称，上半年中国的大豆进口受到巴西港口堵塞的影响，不过下半年的进口步伐将会加快。据中国海关总署发布的最新报告显示，今年七月份中国的大豆进口量比上年同期增长了22.7%。今年前七个月中国的大豆进口总量达到了3469万吨，相比之下，上年同期为3492万吨。中国国家粮油信息中心称，八月份的大豆进口量可能仍高于上年同期水平，达到604万吨，比上年同期增长36.6%。分析师预计2012/13年度大豆进口总量将稳定在上年的水平，约为6000万吨，而下个年度的进口量可能增长，达到创纪录的6600万吨，因为国内需求旺盛，库存偏低。

　　三、8月10日华东地区豆粕油厂报价上涨

　　周六，华东地区油厂43%蛋白豆粕销售报价在3810元/吨-3860元/吨，较周五涨。其中，张家港地区内资油厂最新报价9月3850元/吨，昨成3800元/吨。南通地区外资油厂报3820元/吨，昨成8月3810元/吨。南京地区外资油厂报3810元/吨，跌20元/吨。镇江地区油厂报3810元/吨;涨10元/吨。泰州益海43蛋白豆粕报3860元/吨，成交3840元/吨，较昨日持平。连云港43蛋白豆粕报价提高至3860元/吨，成交3840元/吨，较昨日持平。。

　　四、8月9日技术性卖盘，大豆期货收跌

　　美国农业部将于13日公布月度供需报告，交易商调整头寸，CBOT大豆期货9日收跌。8月大豆收盘1340.75美分，跌15美分，高点1522美分，低点1506美分。11月大豆收盘1182.25美分，跌2美分，高点1307美分，低点1288美分。交易商预计美国农业部报告将下调13/14年大豆产量和期末库存量。美国大豆现货市场走强，但并未能为期市提供支撑。农业气象学家称，未来几周美国气温适中，有利于玉米和大豆作物的生长发育，但缺乏降雨将是个问题。西北部玉米带生长状况仍然落后。8月天气是大豆单产的决定因素。8月豆粕收盘420.5美元/短吨，跌2美元，高点456.7美元，低点449.3美元。8月豆油收盘41.4美分/磅，跌0.25美分，高点48.5美分，低点47.8美分。

　　五、国内大豆、豆粕现货动态

　　1、临储大豆拍卖重启

　　本周(2013年8月2日-8月8日)，产区大豆价格整体保持稳定，受国家进行临储大豆竞价销售影响，市场观望情绪浓厚，成交依旧清淡。

　　本周，国内主要港口大豆到货量继续增加，大豆分销价集中在4060-4080元/吨，较上周同期上涨20元/吨。

　　国际价格：本周，美国大豆产区天气良好利于大豆生长，美豆有望获得丰收的预期继续打压国际大豆价格，美豆下破1200美分/蒲关口，并保持持续下跌态势。

　　压榨利润

　　本周，油粕价格弱势下行，油厂加工利润下滑。进口大豆加工利润油厂盈利水平约102元/吨，较上周同期跌13元/吨;国产大豆加工利润盈利水平约-360元/吨，较上周同期持平。

　　港存及海运费情况

　　本周港口大豆库存数量增加。根据监测，当前国内主要港口进口大豆库存约613万吨，较上周增加13万吨。本周国际粮船运费保持稳定。据监测，目前美湾至中国港口国际粮船运费为44美元/吨，较上周同期持平;巴西至中国港口国际粮船运费为42美元/吨，较上周同期持平。

　　本周大豆拍卖情况

　　经国家相关部门批准，定于8日在安徽粮食批发市场和相关联网市场进行临储大豆拍卖工作，本次交易会计划销售大豆(2009年和2010年产)500939吨，实际成交89928吨，成交率17.95%，成交均价3894元/吨。本轮拍卖的大豆起拍价格相比国产大豆和进口大豆分销价相对偏低，吸引了一部分成交。

第三部分 1401豆粕震荡加剧 等待底部区间探明

　　近期外盘、连盘的豆类合约将延续底部整理态势，等待美国天气、巴西播种和中国买盘等实质性题材的后期指引，预计地产豆、洋大豆的现货价格整体走势短期仍趋底部盘整。如果美国USDA意外报告利多引发豆类短期上涨，但，美国天气趋势不变，降雨充沛的话，仍将难拖累我国豆类品种延续弱势走势。技术面豆粕1401合约下破三角形整理形态下轨，下方3091元/吨附近有较强的支撑，建议在3100-3050元/吨区间尝试日内轻仓短多，止损3070元/吨。日内操作，不隔夜。豆一1401不推荐操作。