禽流感拖累，鸡蛋价格低位震荡

    行情回顾

　　上周，鸡蛋1405合约期价反弹后继续阶梯式走弱。盘面曾一度站上5日均线，造成反弹的假象。不过，随着湖北、广东、浙江地区禽流感不断爆发，投机空头打压力度加强，期价运行重心快速下移，周五期价收盘于3778元/500kg，较上周下跌54元/500kg。周度持仓量增加明显，由前一周的53484手增至62420手，增幅高达8936手。虽然期价已经贴水于现货，但鉴于禽流感仍存在较大的不确定性，鸡蛋盘面上涨动能因市场悲观情绪而不足，短期内或将维持低位整理态势。

　　要点分析

　　1、产区盲目挺价，但需求疲软引发价格回落

　　由于鸡蛋期货标的是鸡蛋产区，因此产区价格走势也十分重要。目前虽然产区挺价意愿较浓，但高昂的价格得不到销区的认可，造成产区内部消化，而由于悲观心理引发需求不足，价格呈跳水下跌之势，现货走弱进一步拖累期货价格。

　　2、禽流感效应继续发酵，短期内对价格形成抑制

　　禽流感在广东、浙江、福建等地散发，更加剧了行情的低迷。特别是湖北黄石市的禽流感疫情，使得南方市场要货量锐减，湖北等省份蛋价因部分地区养殖户抛售现象而下跌，山西货源处于滞销状态。禽流感虽然对肉鸡影响较重，但由于市场情绪拖累，鸡蛋需求遭受波及，对盘面形成一定向下拖累的效果。

　　3、节前旺季不旺，传统需求量阶段性不足

　　下游需求方面，面对低迷的市场行情，蛋点收购意向不强，部分地区蛋点停收，其他则低价成交，市场行情整体趋弱。且春节之前，食品厂逐渐停工放假，暂停鸡蛋采购。而农民工返乡、学生放假，北京、上海、广州等地需求量急剧下滑，在产区成交意向不强，市场成交清淡。我国主要销区市场因大量人口返乡，而需求不足而明显走弱。整体阶段性需求走弱，对盘面影响产生偏空影响。

　　操作策略

　　技术上，鸡蛋1405合约阶梯式下跌的形态应会延续，中线技术形态测量下跌目标还在3668附近，因此后市继续以逢高抛空为主。操作上，建议jd1405合约短线继续维持逢高抛空策略，中线空单持有，反弹逢5日以及10日均线附近适量沽空，止损于60日均线附近。而且随着现货下跌，05表现明显弱于09合约，且一般来说禽流感过后的季节性消费旺季存在价格大幅向上修正的需求，建议买9抛5反套头寸继续持有，上周前高400元/500kg前高阻力已经被击穿，目标点位上移至450元/500kg。