现货贴水收窄 沪铜震荡运行

　　由于昨日中国发布的宏观经济数据较好，隔夜的LME金属市场普遍走强，当日LME期铜收涨42.75 美元至7148.75美元/吨。今日沪铜低开，盘中小幅走强。主力1404合约以50660 元/吨开盘，全天收盘于50620 元/吨，较前一交易日上涨90 元/吨。

　　住友集团旗下的住友金属矿山公司同意实施一项计划，将位于秘鲁境内的Cerro Verde铜矿的年产量自30万吨扩大至50万吨。该矿产能扩张总投资将达到46亿美元，预计将于2016年第一季度全面展开。

　　今日上海电解铜现货报贴水120元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格50520-50580元/吨，升水铜成交价格50680-50740元/吨。沪期铜冲高有限，持货商坚挺出货，加上交割前隔月正基差扩大，多数持货商不愿大量放货，现铜供应略有减少，贴水小幅收窄，进口铜持续贴水状态，换现意愿依旧，与好铜仍有一定价差，中间商青睐低价好铜，下游仍未回归市场，企业多等待换月及元宵后再做操作，下周成交或能有明显改善。

　　隔夜LME铜库存减少1775吨至302050吨，注销仓单176475吨，占总库存58.43 %。本周的LME期铜整体呈现低位窄幅震荡格局，中国的铜现货市场成交情况在进入新年后整体低于预期。虽然1月的铜材进口数据大幅攀升，但这一现象更多的是由于外管局强监管下的铜贸易商将贸易模式转为直接进口。我们认为，中国市场的低迷将在一定程度上拖累铜价，建议采取偏空思路。