豆粕高位震荡，逢低做多为主

　  行情回顾：

　　豆粕5月合约今日继续在3400元/吨上方运行，近月基差在530元/吨一线，5月合约尾盘收于3432/吨，收涨0.4%。9月合约尾盘收于3276元/吨,收平。今日豆粕整体成交谨慎，总成交量不到100万张。持仓上，5月合约今日减仓2万张，9月合约持仓增加1.9万张，1月合约持仓小增1.6万张。

　　行情分析：

　　美盘3月隔夜表现不凡，NOPA公布美国1月压榨数据量，数据偏中性，较去年同期持平，但今年的出口则远强于去年同期，年度美豆平衡表趋紧预期进一步兑现。南美产量预期重遭质疑，阿根廷天气多变，虫害预期不利单产，但以其偏高的惜售库存其实对全球上半年供需影响不大，市场更多关注巴西大雨对物流效率的影响以及丰产后的巴西实际产量值。国内现货市场，价格依旧坚挺但成交不足，下游需求清淡。目前豆粕现货价格再度逼近4000元/吨，以后市的供需预期来看，国内缺少大豆原料的可能性较小，中期来看下游备货节奏预计仍以随买随用为主，现货价格进一步上升的概率因此较小。伴随时间窗口的后移，南美新作的供应压力将逐步体现，豆粕继续处于上下两难的处境中。

　　国内豆粕现货市场报价跟盘上涨。华北地区报价继续小跌，秦皇岛油厂43%豆粕2、3月一口价在3960元/吨，较昨日上涨70元/吨，4月基差报价M1405+320。山东地区豆粕价格跟盘上涨，烟台益海豆粕报价3980元/吨，较昨日上涨50元/吨。江苏泰州益海报价3980元/吨，3月提货3960元/吨，涨幅50元/吨。广东地区东莞富之源3月合同价3910元/吨，成交相对清淡。目前豆粕需求虽不振，但自身并无较大库存压力，现货报价跟随美盘有限走高，5月基差530元/吨。

　　今日受美盘强势带动，连豆粕高开，但1季度疲弱的蛋白消费预期令下游难有积极的备货情绪。5月期价再3450元/吨一线承压，9月则受阻于3300元/吨。目前美豆紧张的平衡继续影响美豆期价，这让豆粕难有趋势性下跌，现货同样无库存压力而使价格跟盘走高。受这样的高基差影响，逢低建多仍为近期主要策略