CPI不及预期 铜价延续震荡

　　受到良好的中国进出口数据提振，隔夜的金属市场获得涨势，当日LME期铜收涨60.00 美元至6715美元/吨。主力1408合约以46890 元/吨开盘，全天收盘于47270 元/吨，较前一交易日上涨670 元/吨。

　　今日上海电解铜现货报升水480元/吨至升水550元/吨，平水铜成交价格49330元/吨-49400元/吨，升水铜成交价格49360元/吨-49450元/吨。沪期铜大幅反弹，持货商对后市铜价看多，挺价出货，但市场交投依旧疲弱，供应以好铜居多，平水与湿法品牌流通有限，与好铜价差收窄至50元/吨以内，进入第二交易时段后，隔月价差扩大至800元/吨以上，现铜升水略收，平水铜报价亦有松动，中间商择机入市，下游周末接货量略增，成交仍以中间商为主。

　　隔夜LME铜库存较前一交易日减少3925吨至213025吨，注销仓单98825吨，占总库存46.39 %。本周的LME期铜延续了上周的横盘震荡态势。3月的CPI不及预期，表明在传统制造业旺季，中国的整体经济形势比较平稳。结合政府对经济形势的表态，料有色金属的消费难以重复往年大幅增长的势头，整体将维持小幅增长的态势。此前，上海铜现货市场维持高升水格局，但未给铜价带来很大的提振作用。我们认为铜价的季节性提振作用已经基本得到体现，后期经过一段时间的震荡后可能会有所回落，建议短空交易。