油脂偏强震荡 多单谨慎持有

　　行情回顾：豆油今日震荡为主，1月期价震荡于6000元/吨一线，收平。国内豆油基本面仍属于偏空格局，三季度开始压榨量恢复，豆油新增供给不少，但去库存进程9月下旬或开始。今日5月合约持仓减少1.9万张，1月合约减持2.2万张，豆油合约整体成交在65.6万张，成交相对转好。棕油今日中幅收阳，持仓变化不大，期价在布林带下轨获得支撑，尝试突破下行通道。

　　行情分析：

　　隔夜美豆油继续上行，摆脱下行通道之后豆油始终在周线布林带下轨附近尝试做实底部。国内豆油市场，昨日现货成交依旧不错，市场逢低补库情绪渐浓，四级油现货价格已经三次触底5650元/吨一线。豆油国内的商业库存暂时还维持在132万吨一线，但后期随着进入长假，以及10、11月进口到港量的季节性回落，我们认为豆油年内的商业库存高点已现。整体上，豆油上若排除系统性风险，我们将不再看空。

　　船运调查机构SGS的数据显示，马棕出口量9月上中旬接近100万吨，较上月同期同比增26%。正如市场预期，印度和欧盟的进口量大幅增加。然而大豆的供应利空仍占据市场主导，棕榈油也处于季节性增产周期中，且布伦特原油期价的下行趋势也在维持，因此棕油短期上攻动能仍较欠缺。但连棕油近期缺少进口，国内商业库存已回落至80万吨一线，在融资进口不在的背景下，期价目前沿着与进口价平水的目标运行，以促进商业进口。

　　今日四级豆油现货价格上涨。天津四级5850元/吨，较昨日50元/吨;山东四级集中出厂报价5850元/吨，较昨日涨50元/吨，成交议价为主;江苏四级5800元/吨，较昨日涨100元/吨，成交议价;广东四级5800元/吨，较昨日涨50元/吨，成交议价可放低;进口毛豆油报价在5750元/吨，涨50元/吨。

　　24度棕榈油价格上涨，天津港集中报价在5450元/吨，较昨日涨50元/吨;日照港5500元/吨，较昨日涨50元/吨;张家港5450元/吨，涨50元/吨，成交议价可放低50元/吨。广州港报价5300元/吨，涨50元/吨。国内棕油的港口库存自7月开始已从120万吨下降至80万吨，就供应上讲一大压制已经消除，目前主要看马棕的走势。

　　豆油1月午后窄幅震荡，6000元/吨一线尚难以突破，操作上建议短多持有。棕油1月近日尝试突破下行趋势线，尚未正式站稳5270元/吨一线。但就基本面来看，9,10月份马棕的库存压力或将转轻，这让多头显得安全，操作上建议谨慎持有多单。