国储入市收铜料成真 铜价短期处于反弹

　　2月2日周一商品期货涨多跌少，有色金属、化工品受外盘提振走高，粕类、钢材矿石下跌。沪铜领涨，持仓维持高位，但有分析认为由于中国国内经济下行风险犹存，且2月为铜市的消费淡季，预计此次反弹高度或有限。早间数据，1月汇丰PMI初值略有回升，但连读第二个月处于荣枯线下方，显示制造业活动仍在萎缩，实体经济运行仍疲弱。

　　铜：周一国内铜价高开高走，市场交投活跃，空头开始出现平仓的迹象。周日中国制造业数据较差，周一中国股市暴跌，但铜价似乎并没有收到影响，这种强势是与近期基本面的变化相对应的。上周二出现有关国储收铜的消息，结合周二LME大户持仓2月合约多头增一20-30%的头寸，目前国储再次入市收铜的消息极有可能是真事。另数据显示2015年1月份全国100个城市新建住宅平均价格环比止跌。同时四个一线城市房价环比均出现上涨,房地产价格上升或对中国需求有一些支持。基本面上，国内现货贴水扩大70元到120-30元，日内进口铜货源继续冲击市场，市场供应压力剧增，下游谨慎情绪较浓，成交停滞。供应方面消息，Freeport2014年四季度产量同比降13.97%，一方面Grasberg铜矿产量下滑，另公司旗下位于南美的铜矿品位也出现下滑。2014年三季度以来全球铜矿产量受品位下滑困扰不如预期，近期加工费也出现下滑，最新消息称炼厂接受加工费较上周下滑10美元/吨，为105美元/吨。技术上看，铜价短期处于反弹，国内铜价有挑战41000元的可能。LME阻力在20日均线5720美元附近，交易上反弹操作。

　　钢材：周一螺纹钢期货主力合约小幅波动，日内成交略有放量，尾盘减仓收于2492。宏观方面，去年“土地财政”创新高：地方卖地收入超四万亿;垃圾级风险笼罩 数千亿美元新兴市场债恐被抛售。行业方面，1月份百城房价止跌反弹房价回升迹象显现。现货方面，今日各地区市场主流价格平稳运行，部分地区贸易商挺价意愿较强，短期继续下跌动能不足。价格来看，唐山三级抗震主流报价2200-2220元/吨;天津大螺主流报价2250-2280元/吨;上海大螺主流报价2330-2370元/吨。唐山钢坯价格稳定2020元/吨。操作上，震荡或持续，短线关注2480一线支撑。

　　铁矿石： 周一铁矿石期货主力合约弱势震荡，成交不活跃，尾盘小幅增仓收于472。宏观方面，今年近十国已卷入降息大潮，中国货币宽松不会缺席。行业方面，铁矿巨头必和必拓出口中国铁矿石突破十亿吨。现货方面，今日市场活跃度一般，部分贸易商看涨心态微现，报价基本稳定，议价空间收窄。考虑到节前备货，局部地区钢厂采购积极略有提高。迁安地区铁精粉66%湿基不含税490-500元/吨，通化66%干基含税现汇出厂价545-555元/吨;外矿方面，青岛港61.5%pb粉主流价格在460元/吨左右。操作上，保持弱势震荡思路，关注465-480区间。

　　油脂：今日油脂冲高回落，止住了连续7个交易日的跌势，成交依然低迷，豆油伴有一定量增仓，棕、菜油减仓。现货方面，华东华北部分地区豆、棕、菜油报价上调20-50元/吨。整体上，南美大豆产区收割工作逐步推进，南美大豆产区本周天气改善有利于提振大豆生产前景，美豆市场因此承压。马盘棕油期货今明两日因公共节假日休市;今日船运调查机构ITS和SGS分别公布数据显示，1月份马棕油出口111万吨，较上月下滑15.1%和14.6%，出口疲弱，但因1月产量也不佳，因此马棕油库存仍有下滑可能。国内方面，上周部分油厂因豆粕胀库停机，开机率较前一周下滑5.68个百分点至50.68%，不过依然处在高位;下周随着生猪出栏的增加豆粕需求继续下滑，预计油厂开机率将继续降低。近期我国豆油商业库存下滑至93万吨，后期随着油脂春节备货的结束，预计豆油库存下滑幅度将有限。菜油方面，因国储菜油质量好于预期，上周我国菜油抛储成交率较前一周好转，本周三国家粮油信息中心将继续抛储销售1.14万吨临储菜油，其中安徽0.29万吨，江西0.85万吨。操作上，今日油脂止住跌势，均小幅收涨，但走势依然偏弱，下周马棕油库存报告或利多市场，关注油脂能否止住跌势，不宜盲目抄底，暂观望。

　　塑料：今日塑料期货高开震荡，装置方面，目前开工率无大的变动，与前期基本相同。现货方面，今日PE市场价格稳中略涨，其中线性及高压报价小涨50-100元/吨，低压价格窄幅整理。早间线性期货高开震荡，部分石化价格月初上调，商家货源不多，部分跟随石化小幅拉涨报价出货。但下游需求跟进不足，实盘成交欠佳。目前华北LLDPE报价在8900-9100元/吨，华东LLDPE报价在9000-9100元/吨，华南LLDPE报价在9150-9200元/吨。盘面看，目前价格仍处于前期震荡区间中。近期下行动力不足，但仍无明显的单边利多因素，预计春节前难以大幅上涨，仍以震荡走势为主。

　　PP：今日PP期货高开震荡，开于7340，收于7362，成交量45.6万手，持仓量37.8万手。交投不活跃。装置方面，目前开工率较稳定。现货方面，今日国内PP市场行情稳中趋涨，部分地区价格小幅高报50-100元/吨。上周五原油收盘大涨以及期货高开高走，提振业者信心，加之市场流通货源偏紧，商家试探高报观察下游反应。石化出厂价涨跌不一，对市场难以形成趋势指引，下游工厂对涨价较为排斥，实盘成交商谈为主。以拉丝为例，今日华北主流报价在7800-7900元/吨，华东主流报价在7900-8100元/吨，华南主流报价在8000-8350元/吨。盘面看，目前价格仍处于7000-7500区间中，预计短期内仍以窄幅震荡整理为主，7500一线表现较为关键。