关注把握沪锌期货买近月卖远月机会

　　锌观点：市场聚焦美联储会议和中美谈判进展短期锌价波动或加剧信息分析：(1)昨日有色板块整体维持震荡态势，锌价日内开盘后一度迅速下调，之后至夜间逐渐收复跌幅，显示锌价仍震荡略强。此外，沪锌期货近强远弱结构和内强外弱格局均略为缓和。2)昨日LME锌库存继续减少600吨至11.465万吨，主要为新奥尔良和鹿特丹的减少所致。此外LME锌注销仓单量也小幅回调至5.705万吨，占库存比例49.76%。昨日上期所锌仓单库存微幅减少119吨至2083吨。(3)至1月28日LME锌升贴水(0-3)持稳于9.5美元/吨，LME锌现货月升水低位小幅波动，短期关注其进一步的变化。(4)昨日国内锌现货价大幅下跌。上海0#普通品牌对沪锌1902合约贴水10-升水40元/吨，冶炼厂出货正常，物流运输基本停滞，下游消费基本停滞，部分贸易商也休假离市，成交继续趋淡。天津市场炼厂正常出货，贸易商积极出货，市场交投冷清，对沪市从贴水转至平水附近;广东市场贸易商积极清库，整体成交较差，对沪市维持于平水附近。(5)产业动态，据SMM报道，Vendetta矿业公司已为其在昆士兰州的Pegmont铅锌项目发布了初步经济评估(PEA)，预计寿命为10年。Pegmont计划每年生产1.24亿磅铅，5000万磅锌和29.8万盎司银;预计每天处理3000吨材料。

　　逻辑：节前锌消费已基本停滞，国内锌锭库存季节性累积，锌现货升水下调至平水附近。短期关注国内锌锭累库的具体进展，预计后续锌锭库存的支撑将有所弱化。此外，近日LME锌库存再度去化，且LME注销仓单量提升至相对高位，或意味着库存有进一步回落可能。宏观方面，中美贸易争端进展出现不确定性，节前国内流动性偏宽松，美元指数继续走弱。目前市场焦点为美联储政策会议和刘鹤副总理赴美贸易磋商进展。总的来看，多空因素交织，短期锌价波动或继续加剧。

　　操作建议：趋势性等待沽空机会;关注并把握沪锌期货买近月卖远月机会。风险因素：美元指数大幅波动，国内冶炼大规模检修