A股三大股指今日走势萎靡

　　市场行情 A 股三大股指今日走势萎靡，沪指、深成指、创业板指收盘集体小幅下挫，沪指失守 2900 点整数关口。具体来看，沪指下跌 0.49%，收报 2891.70 点;深成指下跌 0.51%，收报 9041.22 点;创业板指下跌 0.34%，收报 1488.63 点。市场成交量低迷，两市合计成交仅有 4692 亿元，行业板块多数收跌。目前外围环境依旧复杂多变，国内高频经济数据也较为低迷，经济触底回复还需时日，指数在目前位置大幅上攻的可能性很小，但下跌的空间同样不大，市场在把各方预期计入价格后波动率下行明显，预计后期指数大概率仍会在箱体内进行震荡盘整，等待宏观层面的转向。

　　宏观基本面 4月工业增加值同比增长5.4%，前值8.5%;1-4月固定资产投资同比增长6.1%，前值6.3%;4月社会消费品零售总额同比增长 7.2%，前值8.7%。上月工业生产超预期主要受春节错期、政策支持、增值税税率下调、去产能及环保限产力度减弱等因素影响，4月上述影响部分消退，供给有所回落。前期政策发挥效用，但与市场预期仍有一定差距，当前供给端的回落与需求偏弱直接关联。考虑到18年5月同期基数较高，中美贸易争端最终如何解决仍然具有一定不确定性，5月工业增加值或难有明显反弹。固定资产投资小幅回落，其中基建投资稳定，房地产投资小升，制造业投资降幅加大。从信贷、社融到基建项目投资的传导看，目前仍然存在一定的时滞，而且传导渠道也并非十分通畅。从制造业投资增速持续回落看，企业扩产意愿不强。房地产投资小幅加快，销售阶段性持续升温，未来投资端或将稳中趋缓。消费名义增速与实际增速均创下近20年次低，需求总体仍偏弱，稳消费仍然有一定压力。

　　总体而言，4月宏观经济数据低于预期，一方面是受年初以来节奏变化的影响;另一方面则表明经济增长并不如信贷、社融等数据显现出来的光鲜，经济企稳仍需时日。就政策而言，保持定力避免大起大落至关重要，在稳增长的基础上同时也要平衡好调结构与内外均衡的关系。