棉纱价格略稳，纱布企业积极降低库存

　　今天郑棉价格盘中宽幅震荡，尾盘小幅收高，909 合约涨 100 至 13880,2001 合约涨 105 至 14485，2005 合约涨 110 至 14990，郑棉持仓量略减至 83.2 万手。郑棉纱主力合约价格震荡，2001 合约涨 40 至 21725。6 月 20 日郑棉生成仓单 16800(-50)张，有效预报 1216 张，合计折合棉花 72.1 万吨。棉花现货价格指数 CC index3128B 价格 14117 (+48)。6 月 20 日储备棉轮出销售资源 9905 吨，实际成交 9905 吨，成交率 100%，平均成交价格 12947 元/吨，,其中：新疆棉成交均价 13174 元/吨，地产棉成交均价 12725 元/吨。5 月 5 日至 6 月 20 日，储备棉轮出累计成交 29.25 万吨，成交率 83.33%。据中国棉花协会物流分会对全国 18 个省市的 186 家仓储会员单位库存调查，5 月底全国商品棉周转库存总量约 352.81 万吨，较去年同期增加 97.46 万吨，其中新疆库有棉花 247.02 万吨，同比增加90.53万吨。截止2019年5月底，2018/19年度出疆棉累积发运量为245.92 万吨，新疆仍有大量棉花未出疆。近几天郑棉价格大幅反弹，贸易商、轧花厂皮棉基差销售价、挂单点价及“一口价”都现不同程度的报涨，“点价”资源成交、出库快速下滑(含仓单)，纺企、中间商接货热情减少。

　　南疆大部分企业以现在价格销售亏损仍严重，企业压力仍大。国内棉花供应相对宽裕，由于贸易战影响以及对全球消费的担忧，近期国内市场情绪非常悲观。下游纱线和坯布企业停机限产，整个产业链都在降低库存，降低风险，但是下游消费也难有起色，降库存效果并不太明显，市场预计消费端短期难有起色。市场消费端利空，但是目前郑棉价格长周期看属于低位，且棉花消化库存的阶段，涤纶短纤价格也开始略有回升，粘胶短纤价格企稳，多空双方分歧较大。目前市场对中美谈判重燃希望，郑棉市场价格也技术上走强，但是也不能对市场太乐观，保持谨慎态度，需关注宏观随时可能出现的变化。关注中美贸易方面的态度以及美棉走势。由于目前价格向下空间有限，向上想象力较大，建议可买入远月深度虚值看涨期权。

　　棉纱现货价格略稳，纱布企业积极降低库存，缓冲贸易战带来的风险，小纺织厂压力明显，纺织行业开启又一轮的去产能。目前市场波动较大，下游企业由于产品库存难消化，现在多观望，不采购。盛泽纱线市场 C32S 报价 21100 元/吨，C40S 报价 22100 元/吨。目前期现价差逐渐拉开，建议纺织企业根据自己的成本，考虑较好的入场套保机会。