期货远月贴水，锌价弱势格局

　　信息分析：(1)宏观情绪再度转向谨慎，昨日有色板块表现偏弱，锌价也震荡回落。昨日沪锌持仓量再度减少近四千手至61.9万手，表明资金仍偏谨慎。此外，沪锌期货近强远弱格局再度显现。(2)昨日LME锌库存减少1625吨至9.35万吨; LME锌注销仓单为1.97万吨，占库存比例为 21.07%。昨日上期所锌仓单库存继续增加601吨至4.028万吨。(3)据南储商务网数据显示，7月1日南储锌锭出库820吨，7月2日库存微幅减少101吨至26981 吨。(4)7月1日LME锌升贴水(0-3)为67美元/吨，LME锌现货月升水继续回落。(5)昨日国内锌现货报价大幅下调。上海地区0#普通品牌对沪锌07合约报贴水10元/吨-平水，市场逢低接货意愿增强，成交略增;天津对沪市升水收窄至80元/吨附近，消费再度走弱，成交转差;广东对沪市贴水小幅扩大至40元/吨附近，成交以贸易商长单为主，交投略有升温。

　　逻辑：中期锌供应回升的确定性强，当下消费季节性转弱的态势已十分凸显，国内锌锭库存向上的趋势不改。LME锌现货月升水继续回落，BACK结构进一步松动，LME锌后期交仓预期仍在。因此，锌基本面偏弱的预期延续。宏观方面，中美贸易前景仍存不确定性，美元指数再度上涨，宏观情绪迅速切换。总的来看，预计中期锌价弱势下行趋势维持。操作建议：空单持有;买铜卖锌风险因素：人民币大幅波动，宏观情绪明显变动