期债市场有分歧，观望或逢低做多

　　(1)成交持仓 1 日变动：T、TF、TS 当季成交量分别变动-3592、+129、-404 手，持仓量分别变动+2783、+48、+114 手;(2)跨期价差 1 日变动：T、TF、TS 当季-次季价差分别变动+0.015、+0.0、+0.005 元;(3)跨品种价差 1 日变动：TF 当季*1.8-T 当季价差(+0.008)、TS 当季*3.5-T 当季价差(+0.001);TS 当季*2-TF 当季价差(-0.005)。(4)基差 1 日变动：T、TF、TS 基差分别变动-0.2380、-0.0223、-0.0699 元。

　　逻辑：央行净投放 500 亿，资金面先紧后松，债市情绪偏暖。期现目前依然呈现不同的投资热情。现券交投情绪较弱，全日呈小幅震荡下行走势。10 年期国开债活跃券 190210 全日震荡下行 0.50bp 至 3.5300%,10 年期国债活跃券 190006 全日震荡下行 0.75bp 至 3.1475%。而期货方面则以早盘多头交易盘入场开启了一天高位震荡的行情。整日依然以多头增仓为主，10 年主力持仓 7.5 万手，为历史较高位置。期现不同的交易热度反映出现券市场整体依然观望，而交易盘整体骚动不安带来期货的震荡行情。对于目前稍显割裂的期现行情，我们依然维持月底前高位震荡的判断。

　　操作建议：观望或逢低做多，基差扩大风险因子：1)宽松预期落空;2)贸易摩擦变化;