尿素市场仍将以弱稳为主

　　本周尿素期货主力合约收于 1715 元/吨，较上周末下跌 29 元/吨，跌幅 1.66%，振幅 2.02%，结算价为 1723 元/吨。持仓方面，截至 12 月 20 日，主力合约持仓 7.09 万手，较上周增加 9654 手，成交 18.46 万手。主力合约多头前二十合计持仓 21134 手，空头前二十合计持仓 29151 手。

　　现货方面，截至周五，山东小中颗粒主流出厂参考 1650-1690 元/吨，其中德州出厂报价 1670-1690 元/吨，东平实际走货价参考 1670 元/吨，济南出厂报价 1670-1680 元/吨，临沂接货价参考 1730 元/ 吨。山西晋城周边汽运小颗粒在 1580-1590 元/吨左右，运城小颗粒外销参考 1580 元/吨，实单集中在 1560 元/吨左右。河南小颗粒主流出厂 1620-1650 元/吨，河北小颗粒主流出厂参考 1670-1680 元/吨。安徽小颗粒主流出厂 1680-1720 元/吨，阜阳主流出厂 1700-1720 元/吨。本周国内尿素企业开工率为 53.97%，环比下降 1.77%，日均产量约为 12.51 万吨，环比减少约 4079 吨，同比增加约 9704 吨。日均产量高于去年同期近 1 万吨，主要是由于今年冬季我国天然气供应有所改善，气头企业开工较高所致，本周气头企业日均开工率为 33.13%，去年同期仅 14.3%。目前企业库存约为 47.71 万吨，环比减少 2.84 吨，但下降幅度较前两周明显缩窄。需求方面，复合肥企业开工率继续回升至 46.88%，环比增加 1.8%，一些企业着手提高开工率生产高氮玉米肥，为后期发运做储备。本周复合肥发运环比有所好转，但整体冬储推进仍较缓慢。工业需求受环保影响较大，进入冬季，各地环保预警频发，抑制了部分需求。

　　国际方面，之前有消息称由于资金问题，印度可能延迟招标至一月，不过周五晚间印度还是发布了新一轮招标，开标日期为本月 27 日，市场预计采购量在 100 万吨左右。值得注意的是，受冬储备肥需求的影响，目前国内小颗粒出口中间价已上涨至 247 美元/吨 FOB，而中东地区仅为 232.5 美元/吨 FOB，比我国低 14.5 美元/吨。在出口价格并无优势的情况下，本次印标对国内市场的实质性影响或将有限。但另一方面，市场普遍预期本次印标价将高于上次，较高的印标价格可能会对国内市场心态提供支撑。在冬储缓慢推进以及冬季环保预警频发的情况下，预计国内需求短期内改观不大，市场仍将以弱稳为主，关注印标最终的中标价格。期货方面，目前据 05 合约到期时间较长不确定性较多，关注各地冬季备肥推进情况。而近月 01 合约对交割区河南主流出厂价格升水幅度相对较大，继续关注仓单数量的变化情况。