现货压制，钢材反弹空间有限

　　宏观：前 11 月中国引资规模保持全球第二位;瑞信：贸易缓和、美联储政策为风险资产上涨铺平道路;美国 11 月房地产数据一片繁荣 尽享低利率益处;EIA 原油库存降幅不及预期 美国原油产量维持在历史高位。行业：2019 年全国棚改计划新开工 289 万套。1-11 月，已开工 315 万套，占年度目标任务的 109%，完成投资 1.16 万亿元;统计局：11 月我国钢筋产量同比增长 17.7%;11 月挖掘机产量增 17%;广将出台先进制造业强市新规将建两大世界级先进制造业集群。

　　钢材：周四螺纹钢期货主力合约价格震荡反弹，rb2005 合约成交放量，尾盘增仓收于 3518。螺纹产量降幅较大，减量主要集中在长流程钢厂，北方部分企业板卷利润高于长材，螺纹有转产迹象，热卷产量较上周微增，库存方面，钢材总库存累库幅度不及预期，长材类产品受需求季节性回落影响库存双增，周度消费环比继续走弱，板卷类产品库存仍处下降走势，周度消费环比小降，价格表现相对坚挺，盘面价格受产量下降影响震荡偏强，但受现货压制，反弹空间有限，短期或延续震荡走势。

　　铁矿：I2001 合约减仓 28744 手收于 684，I2005 合约增仓 17670 手收于 648。本周螺纹产量有明显下降，库存增幅较小，产量下降受多种因素影响，北方开始有转产热卷、检修、废钢日耗下降等，减产后建材价格压力减小有利于铁矿;唐山地区钢厂采购好转，现货价格微涨，年底补库空间已相对有限，考虑到本周可能累库的消化，整体供需矛盾预计较小。

　　焦煤焦炭：J2005 合约增仓 41598 手收于 1887.5 元/吨，JM2005 合约增仓 38084 手收于 1184.5 元/吨。第三轮提涨目前仍在博弈中，焦企近期库存降幅已放缓，但是山东地区焦化去产能仍在落实中，且年底雨雪影响运输，第三轮提涨存在落实可能。贵州省要求 30 万吨以下煤矿立即停产，11 月份几起煤矿事故后安全检查力度加大，山西煤矿开工明显下降，焦煤现货预计偏强运行。