钢材加速累库，期价震荡回调

　　逻辑：现货连续普遍下跌，上海螺纹 3740 元/吨，建材成交继续转差。找钢网数据显示，随着利润不断回落，螺纹长短流程产量均明显下降，冬雨持续侵袭华东，终端需求继续转弱，成交维持低迷，螺纹社会库存和钢厂库存均大幅回升，累库加速和北材抵港压力将持续施压现货价格，01 合约已接近平水， 05 合约基差不断收窄。01 合约空头主力移仓，导致今日 05 合约增仓震荡整理，对于 05 合约而言，明年较强春季需求预期的支撑仍存，随着基差收敛，后期将重新跟随现货逻辑，建议等待回调买入时机。

　　操作建议：05 合约区间操作与回调买入相结合。风险因素：废钢价格大幅下跌、产量继续攀升(下行风险);需求持续超预期(上行风险)