郑棉缺乏上涨驱动

　　ICE 棉花当前主要关注需求，由于担忧全球棉花消费前景和美棉出口需求，ICE 棉花最近 2 周大幅下跌，创一年新低，市场等待本周 USDA 月度供需报告给出短期指引。国内棉花市场，随着新棉上市、四季度进口棉预期到港量较大、以及 7 月底以来储备棉的持续投放，国内棉花年底之前供应非常充足，而需求端并不理想，下游利润较差、成品库存压力上升限制开工率和原料采购，短期棉纱高库存风险仍未化解，所以棉价缺乏上涨动能。目前棉价的支撑主要来自成本端，国内新棉成本基本固化，四季度的棉花进口成本也相对偏高，所以在棉花期价大幅倒挂现货价格的情况下，预计现货点价需求对郑棉期货将构成支撑，短期郑棉期价偏弱震荡，暂且观望为主。