PVC继续下探走势 近期将延续盘整行情

                       中国国际期货青岛营业部  2012-2-17  青岛期货公司

　　一、本周市场回顾

　　本周PVC继续在底部弱势震荡，主力合约1205本周开于7035点，盘中最高7115点，最低6855点，尾盘收于6885点，较上一周下跌165点，或2.34%，成交量61.5万手，持仓量16.3万手。

　　二、上游市场分析

　　1.原油区间震荡

　　希腊有望很快达成债务互换协议提振投资者信心，周四欧元兑美元上扬，国际油价继续上涨。美国失业率下降，一系列数据显示经济增长，石油市场得以进一步支撑，布伦特原油期货接近8个月高点。周四(2月16日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2012年3月期货结算价每桶102.31美元，比前一交易日上涨0.51美元，交易区间100.84-102.69美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2012年4月期货结算价每桶120.11美元，为2011年6月15日以来最高，比前一交易日上涨1.18美元，交易区间118.32-120.38美元。

　　2.亚洲乙烯整理过程

　　亚洲乙烯东南亚市场涨势延续，CFR东南亚涨15美元/吨收于1220.5-1221.5美元/吨；CFR东北亚平收于1255.5-1256.5美元/吨，市场回归平静。全球经济形势仍是一片迷茫，多重因素影响下国际油价涨跌交错，场内业者多空心态转换频繁，乙烯实盘交投气氛温吞。尽管成本压力下卖方报盘多坚挺在1300美元/吨CFR东北亚，但终端客户买盘兴趣仍不高，故整体成交欠佳。下游聚乙烯市场积弱难振，需求支撑不给力。东南亚方面，近期部分伊朗货源将陆抵岸，或一定程度上给现货市场带来冲击，终端客户多看少动。听闻零星递盘1200-1230美元/吨CFR，暂无卖方还盘听闻。装置方面，中国茂名石化年产38万吨1号石脑油蒸汽裂解装置于周一停车，进行为期13天的例行检修。

　
　　EDC：本周亚洲二氯乙烷市场交易清淡，供需双分歧较大，交易量有限，价格小幅下跌5美元/吨至304-305美元/吨CFR远东和东南亚。下跌主要是因为春节之后烧碱装置开工负荷有所提升，副产品商品氯销售欠佳，迫使EDC产量增加，供应压力较大。装置方面,印尼Sulfindo因设备安装延迟，其30万吨/年的EDC装置试车推迟到3月份。

　　VCM：本周亚洲VCM市场稳中略走高，CFR远东稳定在877-880美元/吨,CFR东南亚涨10美元/吨至910-913美元/吨左右。高价成交暂时一般，下游递盘价略低。VCM厂家利润依然可观，平均利润在275美元/吨左右，需求尚可，参与者依然看涨，部分厂家开始关停其PVC装置来加大VCM的销量。

　　3. 电石市场价格维持僵持

　　电石价格继续稳定，观望气氛愈加浓厚。电石开工偏低，供需逐渐变化，PVC采购方开始对电石价格谨慎，考虑后期的回调价格空间。电石价格底部已经奠定，但是上涨时间需密切关注电石供需的逆转状况。截至目前各地PVC厂电石到家价：山东优级品主流接收价3750-3850元/吨；天津地区优级品接收价3700元/吨；河北地区河北宝硕电石接收价295L/KG的3550元/吨，河北唐山三友接收价305L/KG的3700元/吨，河北金牛290L/KG的接收价3630元/吨；河南地区的电石接收价主流在3500-3600元/吨；山西地区PVC厂电石主流接收价3450元/吨；东北地区295L/KG的3650-3750元/吨不等。

　　三、PVC现货市场疲软

　　国内PVC市场除华南乙烯料阴跌外，其它基本维稳，商家积极出货，但下游接单意向不高，多按需采购，成交清淡。目前期货继续走跌，青岛期货市场观望气氛浓厚，商家心态略显悲观。华南地区PVC市场延续平淡，成交较差，商家出货压力较大，主流报价波动不大，少数成交价小幅阴跌，普通5型电石料主流6650-6700元/吨自提，中泰及天辰料报6750-6780元/吨自提，乙烯料主流6900-7000元/吨自提。华东PVC市场价格基本稳定，高价减少，下游采购力度欠佳，成交平淡。5型普通电石自提主流6600-6650元/吨，成交价格有低于6600元/吨听闻，天业料价格略高。齐鲁料华东送到主流6750-7000元/吨。

　　四、后市展望

　　国内PVC生产企业报价整体维稳。下游多数企业有一定的库存，PVC生产企业销售压力增大，部分库存略高。近期乙烯法原料VCM货紧价扬，外购VCM生产企业成本压力不断增大，利润亏损更加严重。希腊第二轮救助方案再被搁置，欧洲经济深陷沼泽，青岛期货开户投资者对全球经济预期难以乐观。楼市不会出现局部"松绑"，PVC下游制品销售阻力不减，订单深受影响，在无重大利好下，PVC或将继续横盘整理。