去库幅度下降，警惕铝价转弱

　　信息分析：(1)LME 铝最新库存为 959050 吨，较上一交易日减少 2325 吨;上期所铝仓单 67042 吨，相对前一交易日减少 302 吨。(2)现货方面，上海无锡市场两地成交价在 13950-13970 元/吨之间，对盘面升水 70-80 元/吨，杭州地区现货价在 13960-13970 元/吨附近。持货商出货量增加，中间商接货积极，下游厂商按需采购，少量备货。(3)10 月 31 日，SMM 统计国内电解会库存(含 SHFE 仓单)：上海地区 15.0 万吨，无锡地区 23.1 万吨，杭州地区 4.6 万吨，巩义地区 6.1 万吨，南海地区 29.8 万吨，天津 5.2 万吨，临沂 0.8 万吨，重庆 2.4 万吨，消费地铝锭库存合计 87.0 万吨，较上周四下降 1.2 万吨。(4)SMM 数据显示，10 月 31 日全国主要消费地区 6063 铝棒库存：佛山地区 5.50 万吨，无锡 1.92 万吨，常州 1.73 万吨，湖州 1.40 万吨，南昌 1.07 万吨，五地合计 11.62 万吨，相较于上周四下降 0.19 万吨。

　　逻辑：昨日公布库存数据显示库存去化速度放缓，但是否就此走弱仍需等待进一步确认，铝价陷入震荡，但需重视这一信号。电解铝市场，供应进度低于预期，10 月在产产能与 9 月基本持平，电解铝产出增量来自于 9 月新投产能放量，而 10 月消费维持平稳，使得现货库存去库幅度得以保障，对铝价形成支撑。中长期，铝价仍以承压为主，下行动力源自供应边际的回升以及消费、成本边际的下降，特别是出口市场遭遇更多阻力，头寸上建议高位空单持有或以逢高沽空为主。操作建议：逢高布局空单或高位空单持有;风险因素：消费持续改善;环保限产加剧。