消费预期下降，郑棉上涨乏力

　　行业：第八周(1.19-1.23)新疆棉轮入竞买最高限价 14197 元/吨 (标准级 3128B 价格)，较上周上涨 90 元/吨，储备棉竞买最高价已经连续调高，该价格收储对新疆许多轧花厂而言是盈利的。最近一段时间市场看涨情绪持续，部分棉花加工企业挺价、惜售较强，储备棉轮入竞拍仍然非常不积极。1 月 21 日新疆棉轮入实际成交 720 吨，成交率 10.29%，平均成交价格为最高限价 14197 元/吨。新花加工方面，截止 1 月 19 日新疆累计加工皮棉 496.7 万吨，同比增加 0.13%。仓单方面，截止 1 月 21 日郑棉已经生成的仓单有 35069(+189)张，有效预报量为 6786 张，合计折合棉花 167.4 万吨，近几日仓单流入量仍然很大。

　　棉花：今天郑棉合约价格下跌，2005合约跌280至13795，2009合约跌280至14200， 2101 合约跌 200 至 14750，郑棉持仓量减 2.1 万手至 64.7 万手。郑棉上涨主要受美棉价格上涨影响，但是本轮下游消费并没有出现实质性的好转，部分地区棉纱价格虽然有提高，但是销售并没有好转，而且临近春节，消费预期下降，因此郑棉上涨乏力。但是中美贸易协议签署，无论是从利好美棉以及利好国内棉花消费等方面看，市场的利好影响都将在未来的签约中体现。虽然短期内市场认为利多兑现，但是我们预计后面利好影响将慢慢凸显出来，因此长期来看是对郑棉的利好影响。今天大宗商品大部分下跌，市场宏观风险增加，且临近春节，节假日期间国外盘面存变数，建议轻仓过节。

　　棉纱：郑棉纱主力合约价格下跌，2005 合约跌 270 至 21810。临近春节，当前许多工厂开启放假模式。棉纱市场成交清淡，部分市场交投基本停滞。涤纶纱报价相对持稳，粘胶纱价格维稳，走货速度放缓。盛泽纱线市场 C32S 报价 20450 元/吨，C40S 报价 21500 元/吨。短期内棉纱期货价格将跟随郑棉价格波动。