疫情拖累经济复苏预期

　　观点：昨日新型冠状病毒疫情主导市场神经，考虑到当前疫情正处于爬坡期，同时春运来袭疫情散播速度可能加快，避险情绪显著上行。上证综指低开，收跌 1.41%，基建和消费金融板块领跌，医药走强。北向资金今日净流出 71.27 亿元，创 8 个月最大净流出。国债期货则突破去年 8 月高点，现券也逼近 3%的低位。考虑疫情对资本市场的影响，短期避险情绪助推债强股弱，中期需关注春节后复工进程以及消费走弱对经济的拖累。若疫情进一步升级，或影响经济复苏预期，股市原本预期的春季躁动行情或将减弱，同时债牛尾部将被拉长。

　　风险因子：1)限售解禁;2)武汉肺炎疫情升级;3)经济数据超预期;4)央行宽松超预期